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【開催レポート】Monozukuri Ventures、京都で「米国で進む製造業分野のイノベーション」と「米東海岸のスタートアップ・エコシステム最前線」がわかるイベントを開催

「米国で進む製造業分野のイノベーションと米東海岸のスタートアップ・エコシステム最前線 ~ものづくりの国・日本が、米国のイノベーションの仕組みから学べることとは?~」と題して、スタートアップを取り巻く米国の動向を紹介。 ハードウェア・スタートアップ特化型投資ファンドを運営する株式会社Monozukuri Ventures(本社:京都市及び米国ニューヨーク市、CEO:牧野成将、以下「MZV」)は、「米国で進む製造業分野のイノベーション」と「米東海岸のスタートアップ・エコシステム最前線」がわかるイベントを8月30日に京都で開催しました。

本イベントについて

東京・京都・浜松で計5回開催,企業向け・スタートアップ向け情報や情報交換の場をご提供した当社主催の無料イベントです。京都では二部構成で開催しました。第一部では、米国製造業の中心地である東海岸や五大湖地域で起きている、スタートアップとの連携(エコシステム)の最新事情を弊社最高投資責任者(CIO)で、米ニューヨーク拠点でスタートアップ投資を担当する関信浩がご紹介しました。第二部では、日本と米国で起きている、モノづくりスタートアップを取り巻く環境の変化について同じく関信浩からご紹介しました。 本レポートは,そのうち京都で開催した第一部イベントの内容になります。

変化したハードウェア・スタートアップを巡る環境

スタートアップのビジネスモデルの転換

従来のハードウェア・スタートアップは売り切りモデルでサービスを提供していましたが、最近HaaS(Hardware As A Service)が立ち上がってきました。HaaSとは、ハードウェア・ソフトウェア・保守サービスなどを一括で提供し、月額料金を受け取るサービスです。市場に製品が出始めた頃は、売り切りモデルの方が現金収益が多くなっていますが、後々に逆転し、HaaS型モデルの方が現金収益が高くなってきます。 HaaSと従来型による現金収益の推移の違い※1 HaaS型モデルの最大の問題点は、初期投資が大きいことです。スタートアップの場合、ビジネスが始まったばかりで信頼度も低いため資金を集めることが難しいです。しかし、近年HaaS型モデルの利点を考慮する企業が増え、売り切り型モデルのHWよりもHaaS型モデルのHWへの投資が増加しています。 HaaS企業への投資※1

資金調達方法の進化

製品を製造するためにエクイティファイナンスを続けると、ダイリューションのリスクが高まります。そこで、VCの求めるリターンを考慮すると負債による資金調達の方が効率良く、結果的に成功確率が上がります。しかし、スタートアップに特化した負債を提供する金融機関が多くありません。ビジネスモデルがしっかりしているとデットファイナンスが出来る可能性が高くなりますが、ソフトウェア・スタートアップと異なり、ハードウェア・スタートアップは部品など担保出来るものがあります。そのため、デットファイナンスを駆使するハードウェア・スタートアップ向けの資金調達スキームの導入が増加しています。

戦略投資の早期活用

CVCや事業会社が株主構成に加わると、Exitに制限がかかる場合があります。そのため、SaaS系は独立系VCからの資金調達が多い傾向にありました。しかし、製造業系スタートアップの場合、必要なリソースが多く、内部リソースだけでスケールしていくことは難しいです。そこで、ハードウェア・スタートアップの場合、スタートアップと大企業の分業をアクセラレーターのころから志向するだけでなく、アーリーステージで製造・販売パートナーからの戦略出資を得ることや、PoCから共同開発・販売などを大企業側と実践することが重要になってきます。

製造業によるM&A

国内では、昨年初めてM&Aの件数がIPOの件数を上回りました。2021年は10憶円以上の買収額がついたスタートアップは18件あり、7割がIT系でした。しかし、過去2年間で買収額10憶円以上の製造業はありませんでした。スタートアップとの連携までは出来るものの、M&Aには繋がっていません。米国に拠点がある世界的工具メーカーStanley Black & Deckerは、スタートアップへの買収などオープンイノベーションを進めています。スタートアップ側はいち早くM&Aシナリオを描き、日本の大企業側は米国企業からオープンイノベーションを学ぶ必要があります。 国内スタートアップのM&Aと国内IPOの件数比較※2 ※1 Silicon Valley Bank: The State of Hardware-as-a-Service ※2 EYストラテジー・アンド・コンサルティング

今後の開催予定について

MZVではハードテック特化型のVCから見た、さまざまな業界動向や有望なスタートアップをご紹介しています。 ご興味のある方は下記URLから当社ニュースレターへご登録下さい。 https://docs.google.com/forms/d/e/1FAIpQLSevHBTBGxIXF3oNr7mrcILt3AG-TRRNCTgxVa7_QwHos917Hg/viewform

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